RBA的独立性政治意味着澳大利亚经济前景的斗争正在暗中进行。

周五早上8点刚过，总理公开面对媒体时，兴奋的气氛令人明显感觉到。周四参议院在短时间内通过大量立法，与总理之前的问题形成鲜明对比。当时他被迫搁置不实信息的立法，还有不受欢迎的环境、赌博广告和选举捐赠改革。一周前，政府正面临年底的阴郁和沮丧：在推行标志性的住房政策上受阻；不指望其“澳大利亚制造”制造业政策能通过；在试图限制国际学生人数上也受阻。然而，周四有31项法案顺利通过参议院，让所有这些成为了遥远的回忆。政治家们早早开始宣扬，这是数周来精心策划的一部分。但老实说，对于一些长期搁置但最终获得国会通过的立法，政府都有些不敢相信自己的运气。这包括修改《储备银行法》，这将成立一个只有负责设定利率的新董事会。我们现在生活在一个圣洁的独立性已使得储备银行行长不能被看到对利率给出“一些有益的建议”的世界里。但是不论新上任的董事会成员是谁——很快会宣布，但至少要等到3月1日（政治上）关键的2月董事会会议之后才开始运营——神圣的独立性带来的政治困境意味着政府与中央银行之间对经济前景的复杂斗争将秘而不宣地进行。这不仅仅是一个政府在急切地希望在选举前央行能降息的问题。澳大利亚一些最大的金融机构和资深经济学家公开质疑央行经济评估的核心论点。甚至连财政部的做法也与央行不同，虽然方式很安静。问题在于劳动力市场的状况。不过在我们讨论劳动力市场之前，请考虑一些可能让局外人认为利率应该走低的各种因素。首先是经济增长。经济已经低于“趋势”增长持续了18个月，而且我们在“家庭衰退”中已经持续了几十年。根据本周的月度数据，年通胀率降至仅2.1%（且稳定）。而经过调整后的通胀率，也就是核心通胀率从3.2%上升至3.5%。（请记住，RBA试图将通胀率恢复到2%-3%之间。）从实际角度来看，作为政策操作者的中央银行只有两样东西：一是它设定的官方利率；二是它的信誉度。利率的变化需要很长时间才能影响经济——一到两年。这就是为什么在过去的五次宽松政策中，当通胀率高于3%时官方利率会下调四次。