一个新的战场正在开始出现超级退休金 - 成员将密切关注。

信任很难获得，却容易失去。上周，CBus主席Wayne Swan在参议院针对超级基金的调查会上表示，公司基金的治理结构对高额回报起到很大作用。他提到了行业基金与零售基金对手几十年来相对投资方面的突出表现。他指出，行业基金采用50%由工会委任的董事和50%由雇主支持的董事的平等代表模式与投资表现有关。虽然董事会结构和投资表现可能相关，但这并不意味着是投资表现的原因。许多因素都在起作用。

随着超级行业出现越来越多的裂痕，业绩将不再占据中心位置。一位行业专家表示，随着零售基金开始降低管理费用，行业基金不再具有竞争优势。简单来说，行业基金和零售基金之间的投资表现差距正在缩小，据全球市场咨询公司Coredata称，信任差距也在缩小。

在ASIC准备发布有关明年初涉及死亡和残疾索赔的“超级信托”处理报告之际，新的战场将是信任、客户服务、透明度、流动性和问责制。

自由党的参议员Andrew Bragg对参议院关于超级基金的调查表示，行业基金的治理模式不可持续。他表示委员会将在明年2月发布关于超级基金的报告，并指出将研究资本要求、治理和董事会与赞助组织的关系以及处理索赔问题，这要考虑到ASIC对CBus的决定，指控存在系统性的索赔处理失败，此前在死亡和残疾索赔方面存在长期延误。

他表示，“超级基金不能成为工会、雇主团体和银行的捞钱工具。”Bragg对行业基金的董事会构成一直持有担忧，认为平等代表模式不适合现代治理，需要独立董事的广泛技能和减少冲突。他并不孤独。

2010年Jeremy Cooper对整个退休金部门进行的审查首次涉及董事会构成问题。该审查建议政府和行业基金董事会从50：50平等代表过渡到三分之一是独立董事，其余的由工会支持的董事和雇主支持的董事组成。多年来这个问题多次被提出，包括戴维•默里在2015年和2017年的金融系统调查中提到过。当时联合政府提出一项法案，打算改变董事会构成三分之一为独立董事，但后来在行业基金和工会成功游说反对派之后被撤回。

事实上，一些行业基金的首席执行官和首席投资官已知对投资的公司进行各种社会和治理问题的指导。澳大利亚金融评论报今年3月报道称，行业养老基金HESTA已向其认为适合伍德斯公司董事会考虑任命的一些候选人提出建议。